경제뉴스를 보다 보면 이런 표현이 나옵니다.
“달러인덱스가 상승했다.”
“달러인덱스가 100선을 넘어 강세를 보였다.”
원/달러 환율은 익숙한데 달러인덱스(DXY)는 무엇일까요?
달러인덱스(DXY·U.S. Dollar Index)는 미국 달러의 가치를 주요 6개 통화와 비교해 나타낸 지수입니다.
쉽게 말하면 달러가 세계 주요 통화에 비해 전반적으로 강해지고 있는지, 약해지고 있는지를 보여주는 지표입니다.
달러 가치를 왜 여러 통화와 비교할까?
돈의 가치는 혼자서는 강하다, 약하다고 말하기 어렵습니다.
예를 들어 원/달러 환율이 상승했다면 달러가 원화에 비해 강해졌다고 볼 수 있습니다.
하지만 이것만으로 달러가 유로나 엔화 등 다른 통화에 대해서도 강해졌다고 말할 수는 없습니다.
그래서 달러인덱스는 달러를 하나의 통화와 비교하지 않고 유로, 일본 엔, 영국 파운드 등 주요 통화를 묶어 비교합니다.
달러의 전반적인 움직임을 하나의 숫자로 보기 위한 것입니다.
어떤 통화가 들어갈까?
달러인덱스에는 6개 통화가 포함됩니다.
| 통화 | 비중 |
|---|---|
| 유로(EUR) | 57.6% |
| 일본 엔(JPY) | 13.6% |
| 영국 파운드(GBP) | 11.9% |
| 캐나다 달러(CAD) | 9.1% |
| 스웨덴 크로나(SEK) | 4.2% |
| 스위스 프랑(CHF) | 3.6% |
여기서 눈에 띄는 것이 있습니다.
유로의 비중이 절반 이상입니다.
따라서 유로화 가치가 달러에 비해 크게 움직이면 달러인덱스에도 상당한 영향을 줄 수 있습니다.
또 하나 알아둘 점은 우리나라 원화와 중국 위안화는 DXY 구성 통화에 포함되지 않는다는 것입니다.
달러인덱스 100은 무슨 뜻일까?
달러인덱스에서 100이라는 숫자를 처음 보면 PMI처럼 경기 확장과 위축을 나누는 기준이라고 생각하기 쉽습니다.
하지만 전혀 다릅니다.
달러인덱스는 1973년 3월을 기준으로 100이 되도록 만들어졌습니다.
예를 들어 DXY가 110이라면 기준 시점과 비교했을 때 달러의 가치가 해당 통화 바스켓에 대해 약 10% 높은 수준이라는 의미로 이해할 수 있습니다.
반대로 90이라면 기준보다 약 10% 낮은 수준입니다.
따라서 DXY에서 중요한 것은
100보다 높으면 좋은 것, 낮으면 나쁜 것
이 아니라 달러 가치가 어느 방향으로 움직이고 있는가입니다.
달러인덱스가 오르면 무슨 뜻일까?
DXY가 상승하면 일반적으로 달러 강세라고 표현합니다.
달러가 구성 통화들에 비해 전반적으로 강해지고 있다는 의미입니다.
반대로 DXY가 하락하면 달러가 상대적으로 약해지는 달러 약세 흐름을 나타냅니다.
간단하게 기억하면 됩니다.
| DXY 움직임 | 의미 |
|---|---|
| 상승 | 달러 강세 |
| 하락 | 달러 약세 |
하지만 하루 이틀의 움직임만으로 장기적인 달러 방향을 판단하기보다는 일정 기간의 흐름을 함께 보는 것이 좋습니다.
달러는 왜 강해질까?
달러 가치에는 여러 요인이 영향을 줍니다.
대표적인 것이 미국의 금리입니다.
미국 금리가 다른 나라보다 상대적으로 높아지면 달러 자산의 매력이 커지면서 달러 수요가 증가하는 요인이 될 수 있습니다.
미국 경제가 예상보다 강하거나 연방준비제도(Fed)가 높은 금리를 오래 유지할 것이라는 전망이 커질 때도 달러가 강세를 보일 수 있습니다.
반대로 연준의 금리 인하 기대가 강해지면 달러 가치가 약해지는 요인이 될 수 있습니다.
또한 세계 금융시장의 불안이 커질 때 달러 수요가 증가하는 경우도 있습니다.
그래서 달러인덱스를 볼 때는 미국 금리와 경기, 연준의 통화정책, 세계 금융시장 상황을 함께 살펴봐야 합니다.
달러인덱스가 오르면 원/달러 환율도 오를까?
우리나라 투자자에게 가장 궁금한 부분입니다.
달러가 세계적으로 강해지면 원화에 대해서도 강세를 나타내면서 원/달러 환율이 상승하는 요인이 될 수 있습니다.
예를 들어 달러인덱스가 크게 상승하는 시기에 원/달러 환율도 함께 오르는 모습을 볼 수 있습니다.
하지만 둘이 항상 똑같이 움직이는 것은 아닙니다.
원/달러 환율에는 달러 가치뿐 아니라 한국의 금리와 경기, 수출입, 외국인 자금 흐름, 국내외 금융시장 상황 등 여러 요인이 영향을 주기 때문입니다.
따라서
DXY 상승 = 원/달러 환율 반드시 상승
이라고 단정해서는 안 됩니다.
달러인덱스는 원/달러 환율의 방향을 이해하는 데 참고할 수 있는 중요한 지표 중 하나입니다.
달러가 강해지면 우리 경제에는 어떤 영향이 있을까?
달러 강세는 우리 생활과 기업에도 영향을 줄 수 있습니다.
우리나라는 원유와 원자재 등 많은 상품을 해외에서 수입합니다.
국제 거래에서 달러로 결제하는 상품이 많기 때문에 달러가 원화에 비해 강해지면 같은 물건을 수입하더라도 원화로 지불해야 하는 금액이 늘어날 수 있습니다.
이런 상황이 지속되면 기업의 원가 부담이나 국내 물가에도 영향을 줄 가능성이 있습니다.
반면 수출기업에는 환율 변화가 유리하게 작용하는 경우도 있지만, 기업의 수입 원재료 비중이나 해외 생산 구조 등에 따라 효과가 달라집니다.
따라서 달러 강세가 모든 수출기업에 무조건 좋은 것은 아닙니다.
주식시장에서는 왜 DXY를 볼까?
달러는 세계 금융시장에서 중요한 역할을 합니다.
달러가 빠르게 강해지면 글로벌 투자자금의 흐름과 신흥국 통화, 원자재 가격 등에 영향을 줄 수 있습니다.
국내 주식시장에서도 달러 강세와 원화 약세가 나타나는 시기에 외국인 투자자의 움직임이 주목받곤 합니다.
하지만 주식시장 역시 달러 하나로 움직이지 않습니다.
기업 실적, 금리, 경기 전망, 투자심리 등이 함께 작용하기 때문에 DXY를 주가 방향을 맞히는 단독 지표처럼 사용해서는 안 됩니다.
전체 금융환경을 이해하는 하나의 단서로 보는 것이 좋습니다.
DXY의 한계도 알아두자
달러인덱스는 매우 유명한 지표지만 세계 모든 통화를 반영하는 것은 아닙니다.
앞서 살펴본 것처럼 단 6개의 통화로 구성되어 있고 유로의 비중이 매우 큽니다.
특히 오늘날 세계 경제에서 비중이 큰 중국 위안화가 포함되어 있지 않습니다.
따라서 DXY를 세계 모든 통화에 대한 달러의 완벽한 종합점수라고 생각하면 안 됩니다.
주요 선진국 통화에 대한 달러의 움직임을 빠르게 확인하는 대표적인 지표 정도로 이해하는 것이 정확합니다.
뉴스에서는 이렇게 읽어보세요
앞으로 이런 기사를 발견했다고 생각해봅시다.
“연준의 금리 인하 기대가 약해지면서 달러인덱스 상승”
이제는 문장이 연결됩니다.
미국 금리가 예상보다 오래 높은 수준에 머물 가능성이 커지고, 이것이 달러 강세 요인으로 작용하면서 DXY가 상승했다는 의미로 읽어볼 수 있습니다.
여기에 원/달러 환율까지 함께 움직였다면 국내 금융시장에 어떤 영향을 미치는지도 살펴볼 수 있습니다.
경제용어를 하나씩 연결해서 공부하는 이유가 바로 여기에 있습니다.
이것만 기억해두세요
달러인덱스(DXY)는 미국 달러의 가치를 유로·엔·파운드 등 주요 6개 통화와 비교해 나타낸 지수입니다.
DXY 상승은 달러 강세, DXY 하락은 달러 약세를 의미하는 방향으로 이해하면 쉽습니다.
다만 100이라는 숫자는 경기의 좋고 나쁨을 판단하는 기준선이 아니라 1973년을 기준으로 설정된 지수의 출발점입니다.
그리고 달러인덱스를 볼 때 가장 중요한 질문은 단순합니다.
“달러가 왜 강해지고 있지?”
그 이유를 미국 금리, 연준의 정책, 경기와 함께 살펴보기 시작하면 환율 관련 경제뉴스가 훨씬 선명하게 보이기 시작합니다.